《电鳗财经》文 / 杨力

(资料图)

近日，国发股份(600538.SH)的董事长已减持2.5万股，还将继续减持，此前该公司的控股股东一致行动人计划减持180万股。上市20年多年，业绩原地踏步，国发股份的控股股东似乎对该公司的经营不上心，其持股已经全部被司法冻结。

实控人一致行动人、高管先后减持

3月8日，国发股份发布公告，从2022年12月7日至2023年3月6日，该公司的董事长兼总裁潘利斌减持了该公司2.5万股股份。2022年11月16日，国发股份披露了《董监高集中竞价减持股份计划公告》，潘利斌先生计划自减持公告披露之日起的15个交易日后的6个月内(即减持期间为2022年12月7日至2023年6月4日)，通过证券交易所集中竞价交易的方式减持持有的公司股份总数不超过258万股。

此次减持计划披露前，潘利斌持有公司1035万股股份，占该公司总股本的比例为1.974%。此次减持计划减持时间过半，减持计划尚未实施完毕。

《电鳗财经》注意到，2月23日，国发股份发布公告，该公司的控股股东朱蓉娟的一致行动人姚芳媛计划在未来6个月内通过集中竞价减持公司股份不超过公司总股本的0.34%(即不超过180万股)，此次减持计划披露前，国发股份的控股股东朱蓉娟的一致行动人姚芳媛持有公司1400万股股份，占公司总股本的比例为2.67%。 

截至2023年2月13日，国发股份的控股股东朱蓉娟及一致行动人股份累计被冻结情况朱蓉娟持有该公司9040万股，持股比例为17.25%;彭韬持有该公司1727万股，持股比例为3.3%;上述持股已全部被司法冻结、司法标记及轮候冻结。

截至2022年9月30日，国发股份有1.5亿元，占流动资产的27.8%;同期该的应收账款余额为2.6亿元，占其流动资产的48.1%。

国发股份在今年1月20日发布的2022年的业绩预告显示，预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为3600万元左右，与上年同期(法定披露数据)相比将增加2551.35万元左右，同比增加243%左右;预计2022年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3400万元左右，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加2697.88万元左右，同比增加384%左右。

国发股份表示，2022年，该公司司法DNA业务不断开拓市场，强化经营管理，报告期内销售收入及净利润比上年同期增加。此外，该公司医药制造业务拓宽线上销售渠道，加强原有市场管理。

然而，值得注意的是，在业绩大幅增长的同时，国发股份的业绩含金量却不高。2022年上半年，该公司的净利润增长超过八成，而同期经营活动产生的现金流量净额为-2723万元。

研发不上心 还不务正业

资料显示，国发股份成立于1993年，主营业务包括医药制造及医药流通业务、分子医学影像中心和肿瘤放疗中心及肿瘤远程医疗技术服务、体外诊断及司法鉴定业务。主要产品为批发业务、连锁零售、珍珠明目滴眼液、乙醇消毒液。

2021年，国发股份有47.2%的收入来自医药流通，21.1%的收入来自医药制造，38.9%的收入来自DNA耗材及检测服务，3%的收入来自司法鉴定。如果按产品划分，批发业务占到医药流通营收的96%;在医药制造收入中，珍珠明目滴眼液的收入占比35.7%，乙醇消毒液的收入占比为40.5%。在DNA业务收入中，80.9%的收入来自DNA检测设备及耗材，11.8%的收入来自DNA测序服务，7.3%的收入来自司法鉴定。

由此可见，珍珠明目滴眼液的收入占比较高。事实上，国发股份的珍珠液的提取技术比较先进，其生产的“海宝”牌珍珠明目滴眼液已有20多年的历史，是1999年国家重点技术创新项目。但这款滴眼液只是在广西销售较好，这款产品的单价也仅为6.5元。

2020年，国发股份完成了对高盛生物的收购开始涉足体外诊断行业，该公司的名称也由“北海国发海洋生物产业股份有限公司”变更为“北海国发川山生物股份有限公司”。

早在2003年，国发股份就登陆了A股市场。从2003年至2021年，国发股份在大部分年份里处于亏损状态，其归母净利润累计为-4.74亿元。尽管近三年该公司实现了较快的业绩增长，但仍挣扎在亏损的边缘。从2019年至2021年，该公司的扣非后净利润分别为-0.11亿元、0.02亿元和0.07亿元，同期增速分别为60.26%、115.54%和321.17%。

上市近20年，业绩原地踏步。业内人士指出，这些年来国发股份有些“不务正业”。该公司曾在2020年认缴华大共赢基金1亿元的基金份额;其全资子公司国发思源(北京)文化传播有限公司委托广西正槌拍卖有限责任公司在南宁对其名下409件文化艺术品进行公开拍卖。

除了上述对主营经营不太上心外，国发股份作为一家医药制造企业，其对研发的重视也不够。数据显示，从2017年至2021年，国发股份的研发费用分别为94.92万元、25.03万元、7.56万元、5.01万元和914万。在2021年之前，该公司的研发费用逐年降低。2021年收购高盛生物后，子公司高盛生物的研发投入并入合并报表中，致其研发投入金额大幅增长。

由此可见，国发股份对研发显得漫不经心，似乎对研发投入没有太大动力。截至2021年年末，该公司有研发人员33人，其中专科学历13人，本科学历18人，博士和硕士研究生各1人。而在合并高盛生物之前的2020年，该公司只有研发人员1人。

与在研发投入上的吝啬相比，国发股份的销售费用相当可观。从2017年至2021年，国发股份的销售费用分别为3539.78万元、3463.94万元、2850.82万元、3003.65万元和3852.5万元。

事实上，为了弥补内生增长的不足，2020年，国发股份通过重大资产重组收购康贤通等持有的高盛生物99.9779%股权，交易总金额为3.56亿元。但截至目前，该笔并购似乎还未发挥拉动其业绩的作用。

《电鳗快报》