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投资者对德国的信心连续第三个月下滑，再次引发了人们对欧洲最大经济体正走向衰退的担忧。德国5月ZEW经济景气指数降至-10.7，预期为-5.3，前值为4.1，这是2023年以来的首次出现负值。反映当前经济状况的一项指数也有所下降，德国5月ZEW经济现况指数为-34.8，预期为-37，前值为-32.5。

ZEW总裁Achim Wambach周二在一份声明中表示:“金融市场专家预计，未来6个月本已不利的经济形势将进一步恶化。因此，德国经济可能陷入衰退，尽管是温和的衰退。”

此前公布的工业生产意外大幅下滑和其他疲弱数据引发了人们的担忧，即欧洲最大经济体可能延续了冬季经济低迷。尽管消费者对服务业的需求依然强劲，但制造业新订单的下降也让人怀疑未来几个月经济反弹的力度。

荷兰国际集团全球宏观经济主管Carsten Brzeski表示，ZEW在预测经济拐点方面的过往记录对德国来说是个坏兆头。他在给客户的一份报告中表示：“今天的ZEW发出了一个令人担忧的信息。数据连续三次下跌是一种新的趋势，一种错误方向的趋势。”

国际货币基金组织(IMF)周二警告称，紧缩的金融环境和对能源价格上涨的调整正在给德国带来压力。该组织预计德国经济增长“将在2023年保持在接近零的水平，然后随着货币紧缩的滞后效应逐渐消散，经济适应能源冲击，在2024-26年期间逐渐上升到1%-2%”。

同样，欧盟委员会本周预测，德国2023年GDP将仅增长0.2%，2024年将增长1.4%。这给欧元区20国带来了压力。周二公布的修整后数据显示，欧元区第一季度经济仅较前三个月增长0.1%。

目前来看，低迷的经济活动并未对德国劳动力市场造成太大损害，劳动力短缺也在一定程度上支撑了近期薪资协议中薪资的快速上涨。然而，欧洲央行历史上最严厉的货币紧缩行动将带来越来越大的阻力。银行已经在限制对企业的信贷，而对新贷款的需求正在下降。

Wambach称:“情绪指标下降的部分原因是对欧洲央行进一步加息的预期。此外，未来几周美国可能出现的债务违约给全球经济前景增加了不确定性。”