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一图看懂蔚来、小鹏、理想汽车2023年第一季度财报

新浪科技讯 北京时间6月9日晚间消息，蔚来（NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO）今日发布了截至3月31日的2023年第一季度财报。财报显示，蔚来第一季度总营收为106.765亿元（约合15.546亿美元），与2022年第一季度相比增长7.7%，与2022年第四季度相比下滑33.5%。净亏损47.395亿元（约合6.901亿美元），与2022年第一季度相比增亏165.9%，与2022年第四季度相比减亏18.1%。不计入股权奖励支出（不按美国通用会计准则），调整后的净亏损为41.501亿元（约合6.043亿美元），与2022年第一季度相比增亏216.9%，与2022年第四季度相比减亏18.1%。

财报发布后，蔚来创始人、董事长、CEO李斌，CFO奉玮，财务副总裁曲玉，资本市场副总裁魏玉出席了随后召开的电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

以下是分析师问答环节部分实录：

摩根士丹利分析师Tim Hsiao：我的第一个问题关于降本。首先，蔚来从2021年开始进入到一个比较快速扩张的阶段，所以我们可以看到车型、品牌、网络、销售、研发等方面都加大了投入，但刚才李斌总提到说，有鉴于市场和经济形势都比较严峻，那么我们现在是否会考虑优化和精简目前的车型和营销的布局？将一些有限的资源，聚焦在蔚来品牌能够走量的车型上面？比如像手机，电池和芯片研发投入是否会暂缓？另外，明年阿尔卑斯品牌的推出，是否还会按先前的规划去进行？李斌：确实，最近市场的变化也非常大，竞争进一步加剧，从目前我们第2代平台的角度来讲，我们所有8款车的研发都已经完成了，近期都会全面推向市场。我们当前主要的重点还是怎么样去有一个新的组织架构和新的营销策略，能保证我们的每一款车都能够去触达到它的目标用户群体。从我们定义产品的时候，每一款车还是都有自己定位的，我们现在整个的营销团队如何能够同时卖好这8款车，不管是从展厅的布局，从线上的用户触达，还是线下的一线销售同事精力的分配，确实是有些新的挑战。我们最近也已经做了不少的工作，能够既保证每一款车，从总部到区域都有人去负责，同时也保证我们的资源能够在一些重点的车型，包括我们一些上量的车型，比如“5566”这4款上量的车型，也包括ES8这样的战略车型，我们肯定在资源上会有一些倾斜。总的来说，我们现在的聚焦还是怎么样保证的这8款车都能够在它的目标市场达到足够的份额。我们应对市场的变化可能会更加的快速，保证我们产品和服务的竞争力。另外，讲到研发，有一些长期研发的项目，方向上来讲，我们肯定是还是会坚持的，因为我们认为，虽然我们现在有些短期的压力，但是长期的竞争力，我们当然还是要去打造的。当然有一些节奏方面的情况，我们肯定会根据公司的资源和重点去进行调整。阿尔卑斯的推出，我们还是会按照我们原定的规划，在明年下半年合适的时候会交付这些产品，我们也会确保投入的周期，特别是在市场端投入的时间，我们希望紧凑一些，这样对于整个公司的效率会更好一些，在节奏和效益方面，我们肯定会进行更加细致的管理，摩根士丹利分析师Tim Hsiao：第二个问题关于新款ES6，我们看到二季度交付指引为23000到25000台，可能较原先的市场预期来的高一些，可否请管理层分享一下，新款ES6从5月底正式上市，到目前为止的整体接单情况？ES6爬产交付有什么障碍？我们是否维持之前提到“5566”月合计交付2万的一个目标？大约什么时候可以达到这样的合计交付目标？李斌：确实，ES6的市场热度是非常高，目前已经锁单的情况，达到了我们的预期，整体试驾后的转化率是非常高的，是我们所有车型里面有史以来最高的试驾转化率，所以我们对它的表现是非常有信心的。ES6在6月份肯定还是一个爬产的过程，我们目前的目标是希望7月份能够实现生产和交付都达到1万辆的目标，我们还是有信心去实现目标的。我们的供应链、制造、质量等各方面的同事都在全力以赴地做准备。“5566”从方向上来讲，我们肯定还是认为有机会去实现2万的目标，现在来看，主要的挑战还是ET5的挑战要大一些，因为和去年相比，今年没有补贴了，去年毕竟还有12000块钱的补贴，那么我们最近也下调了，比如充电桩也是要购买的，所以事实上来讲，它的价格是和去年底相比，消费者的购买价格差不多贵了小2万块钱。我们要面对这样一个现实吧，我们也在看，通过怎样更好的方式去扩大需求，6月15日我们会发ET5的旅行版，这款车的目标用户群肯定会更大一些，因为它是一款非常适合家庭使用的车，相信它的竞争力还是非常强的，所以这4款车我们仍然认为有机会实现2万的销售目标。瑞士信贷分析师Bin Wang：我的第一个问题关于毛利率指引，公司如何预测三季度毛利率的情况？奉玮： 如李斌所言，随着第2代平台产品的交付，我们的产品价格在二季度和三季度会有所提升，平均售价和毛利率都会回升，我们预计三季度毛利率可以回到两位数的水平，在四季度超过15%。瑞士信贷分析师Bin Wang：第二个问题关于公司的现金情况。我们看到公司的现金部位下降比较快，请问公司短期有没有融资计划？以及蔚来在中国A股IPO的进展？李斌：我们今年一季度和二季度的交付，确实比去年四季度少了一些，也影响了运营的现金流，但我们相信随着三季度交付的回升，运营现金流肯定会改善的，我们目前的现金能支撑公司在可见未来的业务发展。作为一家上市公司，我们当然也会非常小心地去管理现金，我们的融资通道，不管是美元，还是人民币的，都是通畅的，如果我们有合适的需求，当然会跟市场去交流。今年，我们也采取了一些措施，比如说有一些固定资产的投资，我们已经推迟，包括一些研发项目，也往后推迟了，还有我们全球市场的进入，在欧洲，今年我们也会专注于已经进入的几个国家。总的来说，我们当然会很小心地去管理这些现金，从市场的角度来讲，如果有新的市场计划，我们大家会跟大家交流。美银分析师Ming Hsun Lee：第一个问题请问一季度电池价格的下降情况？对于公司毛利率的提升有多大影响？如何预测二季度和三季度的电池价格走势？奉玮：总的来说，碳酸锂价格从一季度开始有所下降，有助于我们部分车型毛利率的提升，平均令每辆车的成本降低了2500元，但最近碳酸锂价格回升到每吨310000元，所以市场价格的波动将影响我们的毛利率水平。美银分析师Ming Hsun Lee：还有一个关于公司资本支出和运营支出指引的问题，如李斌所言，公司开始控制部分投资项目，尤其是在长期投资方面，公司是否会因此调整指引，我记得公司去年的资本支出指引是100亿元，请问公司今年的资本支出和运营支出指引分别是多少？奉玮：资本支出主要还是用于换电站的建设，充电网络的拓展，销售网络的拓展，模具和新产品的生产设施，我们会控制这些投资的节奏，但目前我们无法给出今年具体的资本支出指引，将根据费用情况进行动态调整。运营支出方面主要包括研发费用，未来一年是公司研发投入和核心车型量产技术开发的重要阶段，今年按季度来看，不按美国通用会计准则，我们会将每一季度的研发费用控制在30到35亿元的水平，我们也管理支出曲线，持续提升业务效率；在营销和行政费用方面，一季度是下降的，主要原因是市场活动的下降，春节等季节性因素影响，而随着车展，路演等活动的增加，以及新车型的发布，我们预计营销和行政费用将从二季度开始回升，效率也会从三季度开始改善。汇丰银行分析师Yuqian Ding：我有两个问题，第一个是刚才提到ET5的价格对于消费者而言还是有点贵，而对于ET5这样跑量的车型，或者说之前承载了跑量的预期，管理层会不会考虑推出低价版本，通过减配和版本调整把价格调下来，以获得更好的销量？第二个问题，关于研发节奏的调整，和运营支出预算的调整，想请教相比之前盈亏平衡的指引，是否会推迟？李斌：确实，我们看到整个市场的价格变动非常大，但我们肯定不会用减配的方式，去做这样的调整，我们标配的就包括双电机，自动驾驶传感器和算力等这样一些高价值的东西，我们认为这对于长期的用户价值是非常有意义的。当然，我们也在考虑很多灵活的措施，比如，针对那些不需要换电服务的用户，我们有更好的方法，我们也在进行各方面的研究。这些措施都是从用户的利益出发，从我们角度来讲，肯定也要考虑已经购买了我们车的用户，以及他们的利益。关于盈亏平衡，从目前的情况来讲，我们的盈亏平衡时间表肯定要往后推的，这是我们需要面对的一个情况，当然我们还是希望这个推后的时间能够控制在一年以内吧，这是目前我们的一个计划。持续更新中。。。。（责任编辑：周文凯 ）