6月9日，天罡股份(832651.BJ)开启申购，发行价格为12.88元/股，申购上限为50.58万股，发行市盈率15.49倍，属于北交所，民生证券为其独家保荐人。

招股书显示，天罡股份专业从事超声波热量表、超声波水表等物联网超声计量仪表的研发、生产与销售，通过构建软硬件相结合的一体化产品生态为智慧供热和智慧水务提供系统解决方案。

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公司的核心产品为超声波热量表、超声波水表，同时结合应用场景公司开发出了软硬件相结合、涵盖完整产业生态链的全系列产品，包括如超声波流量计、物联网传输产品、数据处理平台、智能调控终端等，并通过相关产品的结合形成有机系统，广泛应用于城市供水、集中供热等领域，为智慧城市的建设和节能环保提供从硬件产品到软件服务的整体解决方案，如向供热公司提供包括供热管网设计、二次网智能平衡建设等供热节能管理。

公司超声波热量表集感知技术、物联网技术为一体，通过仪表内嵌入式软件，结合公司开发的天罡数字供热平台，以软硬件一体化的方式实现测量、传输、分析、调控等智慧供热功能。目前，公司超声波热量表已覆盖北方主要供热省市，产品的主要客户包括济南热电、济南热力集团有限公司、太原市热力集团有限责任公司、高密市交运热力有限公司、长春市供热(集团)有限公司、枣庄旭日热力有限责任公司等大型热力公司。

凭借在超声波流体测量领域多年的技术积累，公司超声波水表产品融合了最新的NB-IoT、LoRa等无线物联网技术，在智慧水务行业得到快速发展。公司的主要客户包括广州市自来水有限公司、杭州市水务集团有限公司、济南水务集团有限公司、江苏水务投资有限公司、长沙供水有限公司、中国水务投资有限公司、香格里拉市供排水有限责任公司等大型水务公司。

据介绍，无线数据终端是超低功耗NB-IoT、4G/CAT1数据采集设备，采用电池供电和最新通讯技术，支持液晶、按键等人机交互，可自动采集具有RS-485、M-Bus、TTL232等接口的仪表终端设备的数据并打包上传到互联网平台，将普通的具有基本通讯功能的仪表、阀门、压力模块等产品升级为物联网设备。

另一方面，数字供热平台是公司为供热行业节能增效、提高数字化水平而自主研发的基于云端的SaaS管理系统，该平台由集抄系统、热网监控系统、终端用热系统、全网平衡系统、供热收费系统、供热客服系统等多个子系统组成。各个系统可根据用户需求单独部署，不同的子模块配合相应的硬件产品可组合成多种供热环节的子解决方案，可实现从热源、热网、热力站到热用户的供热生产和经营服务全过程动态监控和管理，通过对数据的深度整合以及多维度挖掘，极大的提高了供热数据的应用价值，并应用于供热生产运行，为热力行业实现社会效益和经济效益奠定坚实基础。

此外，公司是超声波热量表、超声波水表制造企业中为数不多的走出国门，业务布局海外，与国外一线同行竞争的企业。公司全系列产品在欧盟地区获得MID认证。目前，公司在德国、波兰、意大利、英国、巴西、土耳其、奥地利、比利时、法国等数十个国家或地区均有产品销售，产品质量得到国内外用户的一致认可。

财务方面，于2020年度、2021年度及2022年度，天罡股份实现营业收入分别约为2.30亿元、2.43亿元及2.39亿元人民币；净利润分别约为5393.39万元、6019.74万元及5716.11万元人民币。

但需要关注的是，公司产品主要应用于城市供热、供水领域的集中供热、城市供水、节能减排、能效管理等领域中的贸易结算、监控分析等，下游用户主要为供热、供水相关的企事业单位、房地产开发商等。近年来随着国家“一户一表”改造工程的推进、物联网技术实施的深化、机械水表的升级改造和新竣工住宅面积的增加，智能计量仪表数量日益增多。客户为方便管理、监测与控制，提高管理效率，节约管理成本，一方面对新建住宅要求安装智能化计量仪表，另一方面逐步将传统计量仪表替换为智能化计量仪表。

受益于上述行业政策的影响，公司的主营业务规模及利润呈现稳步增长态势。但是，如果国家产业政策发生重大变化，导致下游行业需求量增长速度放缓，可能对公司的后续发展产生不利影响。