去年10月，港股生物医药板块的一股热潮吹至兆科眼科-B(06622)，其公司股价随波上涨。今年2月3日，兆科眼科股价来到6.74港元，创下自2022年以来的股价新高。

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但接下来随着这股热潮的褪去，兆科眼科股价再次失去支撑，开始了连续4个月的下跌。6月1日，兆科眼科股价跌至2.40港元，4个月内股价累计跌幅达到64.39%。

虽然股价重返去年10月低谷，但这次兆科眼科并未“消沉”太久，仅4个交易日后，兆科眼科便仅凭一则公告单日股价最高涨幅突破27%。

这则公告便是：“美国食品药品监督管理局(FDA)已接纳审理Vyluma的主要复方NVK002(低剂量阿托品0.01%)作为儿童近视的潜在疗法的新药申请。”

儿童眼科神药上市意味着什么?

智通财经APP了解到，近视是一种屈光不正的现象，当眼在调节放松状态下，平行光线进入眼内，其聚焦在视网膜之前，导致视网膜上不能形成清晰像。

目前，近视已成为全球关注的公共卫生问题，据统计目前全球近视人数约26亿，预计到2050年，全球近视人群将达49.49亿人，患病率为52%。

近视治疗包括非手术治疗和手术治疗，其中非手术治疗包括框架眼镜及角膜接触镜(软性及硬性角膜接触镜)的佩戴。手术治疗包括角膜激光手术及人工晶体植入术等，但因一定的手术风险性，存在一定的争议，而且手术治疗一般要求在18岁以后，这也就意味着目前3-17岁的儿童和青少年缺乏有效近视治疗手段。

而这也正是阿品托获得广泛关注的主要原因。据悉，阿托品是唯一经循证医学验证能有效延缓近视进展的药物，被称为是近视防控中的“神药”。

此前临床结果显示，阿托品近视控制效果呈现浓度依赖效应，高浓度阿托品滴眼液对近视的控制效果可高达60%-96%，但高浓度阿托品滴眼液存在严重畏光、近视力下降等不良反应以及停药后反弹效应。

近期研究显示，0.01%、0.02%和0.05%低浓度的阿托品滴眼液有防止眼轴变长、控制近视增长的效果。

由于低浓度阿品托适用于3-17岁的患者，使其较其他视力矫正途径的商业化市场更广阔。

从国内市场角度来看，2020年中国近视人数为1.01亿人，同比下降1.9%。其中，2020年8-12岁中国近视人数为8050万人，同比增长0.5%;13-15岁近视人数为4795万人，同比下降0.02%;16-18岁近视人数为4839万人，同比下降2.2%。其中，2020年中国8-12岁人口近视率为36.3%;13-15岁人口近视率为69.8%;16-18岁人口近视率为79.1%。

目前，低浓度阿托品(主要以0.01%为主)制剂产品已在新加坡、中国台湾、中国香港和日本等近视发病率的较高地区上市，年平均使用成本约3000-4000元。若国内产品正式上市，按照每年1500元成本(价格低于手术和角膜塑形镜成本的1/5)计算，阿托品制剂理论市场空间高达1200亿元。

从市场竞争角度来看，目前国内还没有经审批正式上市的低浓度阿托品滴眼液，但庞大的近视人群催生了低浓度阿托品的市场需求，一些上市公司也通过院内制剂的方式“曲线上市”低浓度阿托品。

2019年1月28日，兴齐眼药通过旗下的兴齐眼科医院，将低浓度阿托品滴眼液作为该院的院内制剂上市;同年12月，兴齐眼科医院获得互联网医院资质，通过互联网医疗方式实现低浓度阿托品处方的开具以及销售。

但随着国家监管趋严，《药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》规定，第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动，阿托品滴眼液受到互联网禁售监管。2022年7月，兴齐眼药宣布其互联网医院暂停处方院内制剂0.01%硫酸阿托品滴眼液，仅可在实体医院购买。

从全球在研产品竞争来看，目前全球还有多款针对近视的低浓度阿托品滴眼液进入3期临床，如Vyluma公司/兆科眼科的NVK002、兴齐眼药的0.01%硫酸阿托品滴眼液、Eyenovia公司/极目生物的AVRN002

(MicroPine)、Sydnexis公司/参天制药的SYD-101、欧康维视的OT-101以及恒瑞医药的HR19034。

其中，Vyluma公司/兆科眼科的NVK002研发进展处在前列，甚至有望成为全球儿童眼科用药的FIC产品。

年亏4亿能否靠“神药”翻盘?

去年10月，兆科眼科发布公告，合作伙伴Vyluma公司宣布NVK002用于儿童近视加深的III期CHAMP研究取得积极结果，且该结果已在加州圣地牙哥的美国视光学会(American

Academy of Optometry)年会上口头汇报。

此次披露的CHAMP研究是一项在美国及欧洲进行的三臂、随机、多中心、双盲及安慰剂对照的III期研究，纳入了接近600例入组时年龄介乎3至17岁的儿童及青少年。研究分为两个阶段：一是评估NVK002安全性及三年治疗期内的疗效，其后入组的患者会重新随机进行为期一年的单盲治疗。

数据分析显示，与安慰剂组相较，使用0.01%阿托品剂量组患者在所有关键结果测量上，包含缓解者分析(responder

analysis)、平均等效球面度数(SER)、在第36个月时与基线相较的平均眼轴长度等，都显示出具统计与临床意义上的差异。

而0.02%阿托品剂量也在许多时间点上展现疗效，包含在第36个月时达成统计上显著的平局眼轴长度变化。不过，其在缓解者分析结果在36个月时未达到统计显著标准。

此外，与安慰剂相较，两个剂量的NVK002都展现良好的安全性与耐受性。试验没有观察到眼睛相关的严重不良反应(SAE)。最常见与眼睛相关的不良反应包含充血、畏光、过敏性结膜炎、眼部瘙痒与刺激。

值得一提的是，除了合作公司Vyluma正在做的临床外，兆科眼科也在中国并行进行两项III期临床试验，即为期2年的第III期临床试验(该项目被称为“中国CHAMP”)及同步进行的为期1年的III期桥接临床试验(该项目被称为“小型CHAMP”)。

据兆科眼科公告，其在中国的CHAMP及小型CHAMP已分别于去年7月21日及7月28日完成患者入组。同时，一旦FDA批准NVK002，该公司计划结合小型CHAMP的结果与第III期CHAMP研究的Vyluma数据，在中国提交新药申请。

也就是说，对于兆科眼科来说，此次FDA接纳审理NVK002是一个关键节点，甚至一定程度能决定该产品在中国新药上市的速度。

对于兆科眼科来说，手握一款千亿市场潜力的大单品，首要任务显然是尽快实现商业化，提高公司的造血能力和估值。

从此前披露的年报数据来看，截止2022年12月31日止年度，兆科眼科录得总亏损约4.07亿元;报告期内，公司的研发费用支出约为人民币2.96亿元。虽然目前兆科眼科公司账上仍有17.25亿元现金，但在当前港股生物医药板块以企业造血能力研判估值的当下，一款能够带来正向现金流的重磅产品对于兆科眼科来说，还是非常必要的。