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心血管巨头雅培(ABT.US)60亿完成收购CSI 波士顿科学(BSX.US)会“紧随其后”吗?-信息

来源:亚设网 2023-05-02 10:17:49

雅培公司(ABT.US)2月14日发布声明称,将以每股20美元的价格收购心血管设备上市企业Cardiovascular(以下简称“CSI”),交易价值达到8.9亿美元(折合人民币约60.37亿元)。

4月28日,雅培发文宣布,对CSI的收购已完成。至此,CSI成为雅培公司的全资子公司。

受消息影响,ABT今日股价出现小幅上涨,截至收盘涨0.69%至169.54美元/股,总市值为1903.75亿。


(相关资料图)

0160亿收购强势布局

据悉,本次雅培押注的赛道是斑块旋磨。

在发布的新闻稿中,雅培公司指出CSI是动脉粥样硬化切除术设备的领导者,而雅培的血管设备正好与之互补。收购CSI将为其外周和冠脉产品线注入全新的治疗方案,从而进一步加强雅培在血管领域的布局。

交易完成后,CSI的核心专利“CORONARY ORBITAL ATHERECTOMY SYSTEM”以及核心产品“DIAMONDBACK360

外周粥样斑块切除系统”将被一同带入雅培公司。

同时BTIG分析师表示,“由于CSII当前的股市估值水平处于历史低位,我们认为这是一次谨慎的收购,从风险回报率来看呈有利趋势。”

CSI于1989年在美国成立,该公司致力于研发用于治疗外周和冠状动脉疾病的创新解决方案。其核心产品为DIAMONDBACK

360外周粥样斑块切除系统,这一产品于2019年获得FDA批准上市。

此外,该公司于2022年初宣布,将开发血管内碎石术(IVL),以用于治疗更广泛的钙化性冠状动脉和外周动脉疾病。

02重磅押注引波科“反击”

事实上,在心脏领域雅培早已有了十分全面的产品布局,覆盖了心血管领域(冠状动脉、外周血管介入)、心脏节律管理、心脏电生理和心衰、结构性心脏病四大领域,拥有药物洗脱支架、冠脉导丝、球囊扩张导管、外周支架、外周导丝等产品。

而这些产品为其带来的收入也十分可观,尤其是电生理分析、心脏外科类和糖尿病业务在美国增长强劲。据官网公布的2022年度财报显示,雅培医疗器械部门在过去的一年中实现营收146.87亿美元,同比增长2.2%。

其中,心血管领域医疗器械2022年创造收入91.61亿美元,包括节律管理21.19亿美元(-3.6%),电生理19.27亿美元(+1.1%),心衰9.2亿美元(+3.5%),血管24.83亿美元(-6.4%),结构性心脏病17.12亿美元(+6.3%)。

正如我们所见,在全球血管成形术和支架领域,雅培处于头部梯队;其他主要竞争者包括波士顿科学(BSX.US)、美敦力,他们都有斑块、动脉瘤切除系统。而反观雅培在外周介入领域的布局就略显单薄,CSI的产品无疑补齐这一短板,但同时也向其他正在这一赛道厮杀的头部选手树下了“战旗”。

收购完成后,CSI的核心专利“CORONARY ORBITAL ATHERECTOMY

SYSTEM”以及核心产品“DIAMONDBACK360®外周斑块旋磨产品”将一同被雅培拿下。

这对于波科来说,意味着其曾经引以为傲的血管严重动脉钙化的旋磨技术将被“打破垄断”,同时雅培还获得了其不曾涉及的IVL技术。

这就出现了前几日的波士顿科学公司欲豪掷720亿拿下心血管医疗设备公司ShockWave的传闻。这两家被收购的公司目前都在血管内冲击波赛道上冲刺,不过ShockWave早已于2018年实现商业化,而CSI去年才刚刚宣布开始研发。

03外周旋磨市场“一家独大”

在临床中,冠状动脉斑块旋磨术被称为冠脉钙化的克星。最新的《冠状动脉钙化病变诊治中国专家共识(2021版)》提到:“对于严重钙化病变,首选的还是冠状动脉斑块旋磨术”。

其原理是将一个前端置有钻石微粒的橄榄形旋磨头送达钙化血管处,通过旋磨头高速旋转,将钙化斑块磨成微颗粒,从而获得光滑的血管内腔,有效改善血管的顺应性,使球囊容易通过及扩张,并提高支架的释放质量,使其达到理想的支架贴壁和膨胀效果,并降低支架内血栓形成和支架内再狭窄发生率。

数据显示,2021年我国旋磨手术例数增长显著,较去年相比增长了38%,2021年我国旋磨手术首次突破一万例,旋磨的使用率达到了0.98%,对比2016年的0.4%使用率增长了一倍多。全国的旋磨理念在逐步提升,其中大中心(PCI例数>2000)的旋磨增长率和使用率均为最高。

需要指出的是,尽管2021年旋磨例数有一定增长,但旋磨使用率上距离部分欧美国家还是有一定差距。同时,随着冠脉介入治疗中复杂病变的占比越来越高,在旋磨理念普及的过程中,规范化的操作是十分重要且必不可少的。

当前,波科的Rotablator目前是中国市场上唯一可用于冠状动脉斑块旋磨术,该产品自1995年引入国内至今已有近30年的临床使用历史,在业内处于一马当先的地位。此外,波科于去年推出了新一代旋磨治疗系统“RotaPro”。

公开信息显示,全新一代的RotaPro系统在传承Rotablator的成熟系统和丰富临床应用经验基础上,通过一系列创新设计,实现了旋磨治疗介入系统在轻量化和智能化中的突破。

此外,相比于以往分体式的设备,

RotaPro系统为医生提供了旋磨集成一体化平台RotaGO,通过对全部设备组件的预安装处理,免去了反复拆卸和组装的麻烦,缩短了术前准备时间,也将设备体积大幅度缩小,便于在院内多个导管室间灵活转运,从而有效提升了导管室的手术效率。

根据Modor

Intelligence的数据,2021年全球心血管器械市场规模约为533.6亿美元,预计2027年市场规模为773.7亿美元,2022-2027

年的复合年增长率为6.42%。且这一数据将随着全球老龄化人口的增长,心血管疾病的患病率不断上升。

在心血管领域这方广阔天地中,对于几位巨头来说除了创新研发,唯有并购才是快速布局的最佳途径。

本文编选自“晨哨并购”公众号,智通财经编辑:汪婕。

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