华尔街策略师们越来越确信，今年欧洲股市的强劲反弹不会持续太久。根据媒体对16位市场预测者的调查，欧洲斯托克600指数在上涨超过9%后，2023年预计将收于455点，这意味着该指数将较上周五收盘下跌2%。美国银行策略师Milla Savova预计，到第三季度，斯托克600指数将下跌20%左右，至365点，随后宏观经济周期将触底，到年底，该指数将再次反弹，至430点。摩根大通策略师Mislav Matejka也表达了这种谨慎的观点，他表示，关键的货币指标正在“发出警告信号”。

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尽管股市表现出了强劲的复苏和韧性，但这并未被说服策略师们调整斯托克600指数今年的收盘目标点位。Savova表示:“未来几个月，我们仍将面临欧元区经济增长势头大幅减弱的局面。随着货币紧缩政策的全面影响显现，对经济的暂时提振将在第二季度消退，同时企业获利预估将被下调。”

欧洲迄今为止避免衰退的能力以及出人意料的强劲企业业绩等都推动了该地区股市的上涨。但Savova预计，到第三季度，斯托克600指数将下跌20%左右，至365点，随后宏观经济周期将触底，到年底，该指数将再次反弹，至430点。

摩根大通策略师Mislav Matejka也表达了这种谨慎的观点，他表示，关键的货币指标正在“发出警告信号”，比如收紧货币供应和收益率曲线倒挂预示着未来将出现衰退。他说，这些都是“不应轻易忽视”的危险信号，他预计斯托克600指数今年将不会高于当前水平。

Matejka表示，货币政策对实体经济的影响往往会滞后，可能需要一到两年的时间才能显现出来。他预计，股市在第一季度创下今年高点后，涨势将逐渐消退。Matejka称：“损害已经造成，后果很可能仍在我们前方。”

欧洲股市今年表现强劲，斯托克600指数自去年9月底开始强劲反弹，目前涨幅已超过21%。在此期间，斯托克600指数跑赢美国标普500指数9个百分点(以本币计算)，以美元计算跑赢20个百分点。英国富时100指数上周首次突破8000点，创下历史新高，而法国CAC 40指数也在接近创纪录水平。

强劲的宏观经济数据、中国需求的复苏以及通胀的缓解为市场提供了主要推动力。自年初以来，包括汽车、零售、旅游和银行在内的周期性股票领涨，得益于暖冬让欧洲经济体避免了更严重的能源危机。与此同时，到目前为止，第四季度财报季一直令人欣慰，促使分析师再次上调每股收益预期。

对斯托克600指数今年收盘水平的预期区间仍然很大，最乐观的预测为510点，较上周五收盘上涨近10%;最悲观的预测为380点，较上周五收盘下跌为18%。

TFS衍生品策略师Stephane Ekolo表示:"衰退风险并未减弱，情况恰恰相反。他认为市场参与者过于自满，并预计分析师将加快下调盈利预期的步伐。考虑到工资价格螺旋上升、材料成本上升和能源成本上升，利润率可能会受到负面影响。”

美国银行2月份对欧洲基金经理的调查显示，对于欧洲投资者来说，很多好消息已经被消化。事实上，53%的受访者认为股市在未来几个月将下跌，最有可能的原因是欧洲央行进一步收紧政策和企业收益预期下调。与上月相比，他们对中期的看法也不那么乐观，只有55%的人认为未来12个月将出现上行，低于1月份调查时的70%。

意大利联合信贷银行股票策略师Christian Stocker表示:“价格进一步上涨的空间已经变得稀薄。随着反通胀势头减弱，各大央行的加息幅度超过预期的压力越来越大。”他预计未来斯托克600指数将出现波动，在其470点的年底目标区间内没有太大上涨空间。