据英国《金融时报》报道，9月7日，韩国政府面向日本当地投资者发行以日元为计值货币的“武士债券”。发行规模达700亿日元。债券期限为3年、5年、7年、10年，平均发行利率为0.7%。

此前，日韩两国财务部长级官员时隔7年于今年6月开展对话，就重启货币互换协议达成一致，为 8 年来首次。

日韩金融合作加速

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首尔此举突显自韩国总统尹锡烈去年上任以来韩国和日本关系的改善，双方都试图超越长期的历史争端，与美国建立更牢固的联盟。

“武士债券”为境外机构在日本发行的以日元计价的债券，由于韩国在亚洲新兴经济体中信用评级相对较高，多期发行的日元计价债券期限为3至10年，平均收益率为0.7% 。

韩国政府官员上个月为日本机构投资者举行了路演，以激发对此次出售的兴趣。财政部长秋京浩周四表示，此次成功发行将有助于重振韩国和日本之间的经济合作和金融投资。

首尔财政部表示：“尽管全球利率较高，但我们仍致力于通过发行利率较低的日元计价债券来降低融资成本并实现外汇储备多元化。”他补充说，此次发行吸引了全球的强烈兴趣，包括来自韩国金融机构的兴趣。

日本以低利率吸引世界投资

与此同时，世界各地的债务发行人今年纷纷涌向东京以利用较低的借贷成本。

自 4 月份日本财年开始以来，武士债券的销售额飙升了近 30%，达到 53 亿美元。根据 Dealogic 的数据，这是四年来的最高水平，增长归因于日本债务市场的全球最低借贷成本。

日本央行维持负利率，而大多数其他发达经济体则迅速加息，以应对大流行驱动的刺激措施后通胀飙升。

1.25%的平均收益率吸引了沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司等全球发行人。 Dealogic 的数据显示，今年全球高收益美元债券的收益率为 8.87%。

继去年菲律宾和墨西哥发行日元债券后，印度尼西亚今年发行了日元债券，韩国政府的债券发行是武士债券市场主权融资的最新例证。

由于20世纪上半叶日本殖民韩国期间的强迫劳动争端导致双边关系恶化，韩国企业的日元债券发行从2020年到2022年底几乎被冻结。

随着外交紧张局势缓和，武士债券的销售正在回升。去年10月，新韩银行和现代资本分别发行了320亿日元和200亿日元的武士债券。今年，更多韩国公司纷纷效仿，大韩航空和韩国投资证券经纪公司分别于 6 月和 7 月发行了 200 亿日元债券。

韩国资本市场研究所研究员黄世云表示，“日元债券的销售主要是由于日本的利率优势，而韩国企业也需要多元化融资货币。” “考虑到有利的政治环境，预计会有更多韩国企业加入这一趋势。”

分析师警告称，日元未来几年可能升值，在日元债券到期时增加企业的融资负担，尽管日本央行被认为不太可能很快改变宽松的货币政策。

Meritz Securities 分析师 Yoon Yeo-sam 表示：“到目前为止，日元债券的融资条件非常有利，但没有人知道日元疲软会持续多久。”

“在面临货币风险时需要保持谨慎，因为在日本经济和通胀改善的帮助下，日元可能会逐渐升值，尽管其快速升值的可能性不大。”Yoon Yeo-sam补充道。